Ocak ayında Çinli DeepSeek'in düşük maliyetli yapay zekâ sohbet robotu, ABD'de büyük yankı uyandırdı ve Nvidia hisselerinde sert düşüşe neden oldu. Ancak, Amazon ve Google'ın (Alphabet) yapay zekâ altyapısına yapacağı büyük yatırımlar Nvidia için umut ışığı oldu. Bu yatırımlar, özellikle yapay zekâ model eğitimi maliyetlerinin düşmesiyle birlikte, Nvidia'nın GPU'larına olan talebi artırabilir. Şirketlerin daha düşük maliyetlerle daha fazla projeye imza atacağı beklentisi, toplam teknoloji harcamalarının artması anlamına geliyor. Bu durum, DeepSeek'in yarattığı olumsuz etkiyi ortadan kaldırarak, Nvidia hisselerinin yeniden yükselişe geçmesine yardımcı olabilir. Wall Street analistleri, Nvidia'nın kârının önümüzdeki yıllarda önemli ölçüde büyüyeceğini öngörüyor. Ancak bu büyüme beklentisi yüksek riskler de taşımaktadır.

Amazon ve Google'ın Yapay Zekâ Yatırımları

Geçtiğimiz hafta, Amazon ve Alphabet (Google), 2025 yılında sermaye harcamalarını önemli ölçüde artıracaklarını açıkladılar. Amazon CEO'su Andy Jassy, yapay zekâ model eğitimi maliyetlerinin düşmesine rağmen talebin artacağını ve daha çok şirketin üretken yapay zekâ teknolojilerini kullanmaya başlayacağını belirtti. Amazon, 2024'te 83 milyar dolar olan sermaye harcamalarının 2025'te 100 milyar doları aşmasını bekliyor. Alphabet CEO'su Sundar Pichai ise, model eğitimi maliyetlerinin düşmesiyle birlikte sermaye harcamalarının daha büyük bir bölümünün çıkarım altyapısına kayacağını ifade etti. Alphabet, 2024'te 52 milyar dolar olan sermaye harcamalarının 2025'te 75 milyar dolara ulaşmasını öngörüyor. Bu büyük yatırımlar, Nvidia'nın yüksek performanslı GPU'larına olan talebin artmasına yol açabilir.

Nvidia Hisseleri İçin Olumlu Sinyal

Amazon ve Google'ın açıklamaları, Nvidia için olumlu bir sinyal niteliği taşıyor. Analistlerin çoğu, daha verimli eğitim yöntemlerinin Nvidia GPU'larına olan talebi artıracağını düşünüyor. Bu durum, Nvidia'nın hisselerinin değer kazanmasına ve şirketin piyasa değerinin artmasına katkıda bulunabilir. Ancak, DeepSeek olayının gösterdiği gibi, yapay zekâ alanındaki rekabet oldukça yoğun ve hızlı bir şekilde gelişiyor. Bu nedenle, Nvidia'nın gelecekteki performansı belirsizlik içermektedir.

Yüksek Büyüme Beklentileri ve Riskler

Wall Street analistleri, Nvidia'nın düzeltilmiş kârının 2026 mali yılına kadar her yıl ortalama yüzde 52 büyüyeceğini tahmin ediyor. Bu, şirketin mevcut F/K oranını göreceli olarak cazip kılıyor. Ancak, bu yüksek büyüme beklentileri, Nvidia'nın bu performansı yakalayamaması durumunda hisselerde keskin düşüşler yaşanabileceği anlamına geliyor. Yatırımcılar, bu yüksek büyüme beklentilerinin risklerini göz önünde bulundurmalıdır.